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六是放松银行理财子公司自有资金投资本公司理财产品。根据理财新规,商业银行不得用自有资金购买本行发行的理财产品。但《理财子公司管理办法》规定,银行理财子公司可以将自有资金投资于本公司发行的理财产品,但不得超过其自有资金的20%,不得超过单只理财产品净资产的10%,不得投资于分级理财产品的劣后级份额。因此,从政策上放宽了理银行财子公司以自有资金投资的限制。

在权益投资方面,银行理财子公司或更加依托与公募基金、券商资管等机构的合作。在短期内,银行理财子公司可能相对缺少权益文化、薪酬激励、人员储备等,其权益投资能力难以迅速增强,因此银行理财子公司在权益投资方面或寻求与公募基金、私募基金、券商资管等的合作,可能会采取委外或者投顾的方式。此外,由于银行理财客户对于风险更为敏感,理财资金会更加青睐于通过低风险属性的公募FOF形式入市,既能弥补投研能力短板,又能留住低风险偏好的客户。从中长期看,银行理财子公司可能会从其他资管机构引进权益人才,但持续性依赖于其投研文化的形成。

今年以来,伴随着市场行情、监管趋严等问题影响,私募基金募集遭遇难题,雷杰建议,可以适度放开银行资金进入私募基金通道。雷杰表示,资管新规实施前,银行理财资金是私募股权基金的重要资金来源。然而,自新规实施后,断绝了传统理财资金投资私募的通路。所以,雷杰称,希望监管层从两方面放开银行资金进入私募基金通道,一是允许银行直接代销私募基金产品,降低私募基金销售成本。二是允许符合条件的银行理财资金直接投资私募基金产品。

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