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在2007-2011年间，康美药业与广发证券开始频繁合作，康美药业2007年公开增发、2008年发行可转债、2010年配股、2011年发行公司债，保荐人无一例外均为广发证券。这一系列的融资动作，为康美药业带来了超过80亿元的资金，超强的融资能力奠定了康美步入快速发展的基础。在上市的头5年，康美收入年均增长率仅为15%左右，但在2006-2011年间，其年均增长率接近了50%。

风险提示：中美贸易摩擦升级；政策推动不及预期目录1 金融周期基础概念与美国金融周期整体回顾1.1 金融周期与经济周期区别：更关注信用和房地产相互强化对实体经济的影响1.2 美国金融周期整体回顾：三轮金融周期从顶部进入下半场均伴随影响深远的经济危机

在我们前期报告《站在中国金融周期的顶部：风险与应对》中指出，金融周期即为金融变量扩张与收缩导致的周期性波动，与传统经济周期不同，金融周期波动的核心在于信用的收缩与扩张，金融周期上半场货币宽松，信贷扩张，资产价格上升，进一步刺激各部门加杠杆，债务率迅速攀升。信贷资本的扩张带有强烈的自融性、顺周期性，而债务的扩张不具备可持续性，一旦到达临界点则资金断裂、泡沫破灭，金融周期进入下半场，信用朝相反方向快速紧缩。

不过，有业内人士称，虽然被吊证处罚，但这些医美机构受到的影响并不大。一些被吊销证照的医美机构往往会带着团队换个地方“另起炉灶”，重新更名后又成为一家合法的医美机构。有的甚至就在原址上换个名字继续开业，职能部门也会照样发证。医美贷款漫天忽悠背后隐藏巨大陷阱

为解决民营企业面临的融资难问题，吴琦认为，一方面，稳健货币政策要保持松紧适度，把好货币供给总闸门，维持流动性合理充裕，继续优化流动性的投向和结构，注重货币政策的传导和疏通，重点扶持民营企业和小微企业；另一方面，还要继续优化融资结构和信贷结构，提高金融服务民营企业的质效，直接融资和间接融资需要两手抓。

诈骗分子冒充身份、编造虚假信息的骗术话术不断升级，迷惑性强。不法分子通过非法渠道获取受害人姓名、职务、社会关系等信息，骗取受害者信任实施诈骗，“比如冒充领导，声称有什么事要办，赶紧把钱转过来”，张滨说。网络诈骗用上人工智能、大数据更令人担心的是，在腾讯公司安全管理部高级总监黄凯的观察中，电信网络诈骗正呈现出智能化、跨平台化、产业化的趋势。